Рынок M&A в АПК становится более избирательным
Спрос на качественные и крупные сельхозактивы сохраняется, однако структура рынка меняется: за 2025 год объём M&A в отрасли сократился почти на 40% в денежном выражении — сделки становятся более избирательными. Покупатель смотрит на актив через призму финансовой модели и сроков окупаемости, тогда как фермер по-прежнему ориентируется на «цену за гектар». В итоге ценовые ожидания сторон часто оказываются слишком далеки друг от друга. Крупные земельные пакеты и проблемные активы по-прежнему находят покупателей, но, как правило, со скидкой к рыночной оценке.
Дмитрий Средин, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей банка ВТБ:
«Чтобы сохранить и нарастить инвестиционную привлекательность бизнеса, подстраивать структуру посевов под текущую конъюнктуру рынка уже недостаточно. Сегодня агропроизводителям необходимо переходить от тактики «выживания на сезон» к стратегии устойчивой доходности для инвестора. Это означает необходимость одновременно решать сразу несколько задач: выстраивать технологическую базу и современную агрономию, чтобы адаптироваться к климатической нестабильности; двигаться в сторону вертикальной интеграции – хранение, переработка, собственная логистика позволяют зарабатывать не только на урожае, но и на всей цепочке до конечного покупателя; развивать компетенции в рыночном анализе и управлении ценовым риском, включая хеджирование».
Для этого необходимы финансовые инструменты, которые позволяют сочетать операционные решения в поле с управлением ценовыми рисками и использованием мер господдержки. Например, ВТБ предоставляет клиентам товарные свопы, которые позволяют заранее зафиксировать цену будущей продажи и маржу, доступ к биржевым фьючерсам на пшеницу и сахар, а также торговые лимиты для работы на бирже без заморозки собственных средств под гарантийное обеспечение. Для сельхозпроизводителя продажа свопа под урожай на горизонте до 12 месяцев — это возможность превратить ценовые колебания в планируемый денежный поток, а не в сюрприз в момент уборки.
Как отметил Дмитрий Средин, на данный момент в агросекторе сохраняется разрыв между ожиданиями продавцов и фактическими параметрами сделок. Активы с переработкой и более предсказуемым денежным профилем часто позиционируются с ориентирами оценки на уровне 6x EBITDA и выше. В то же время реализуемые сделки могут проходить с дисконтом к этим ожиданиям, что отражает текущие рыночные условия и приоритеты продавца.
Причины такого расхождения во многом носят фундаментальный характер и хорошо прослеживаются на уровне экономики отрасли. В частности, в Краснодарском крае закупочная цена пшеницы за последние десять лет выросла с 10 до 15 тыс. руб. за тонну — то есть примерно в полтора раза. При этом стоимость гектара качественной пашни за тот же период выросла на 50–60%, себестоимость производства также выросла в два раза, а маржа заметно снизилась. В такой конфигурации гектар плодородной земли уже не обеспечивает той инвестиционной отдачи, на которую агробизнес мог рассчитывать десять лет назад.
Топ-менеджер ВТБ Дмитрий Пьянов назвал комфортный уровень ключевой ставки
Для бизнеса и граждан долгосрочный ориентир по ключевой ставке находится в диапазоне 8–9%, об этом заявил первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов в интервью ТАСС перед ПМЭФ-26.
«Любая ключевая ставка выше 9% будет означать переплату относительно нормального уровня. Она может быть приемлема для одних экономических игроков и неприемлема для других. Но если человек и экономический агент думают долгосрочно, то нужно дожидаться ключевой ставки 8–9%», — пояснил топ-менеджер. Он добавил, что пока цель по инфляции не достигнута, ставки объективно будут повышенными.
Согласно обновленному среднесрочному прогнозу Банка России, в 2026 году средняя ключевая ставка ожидается на уровне 14–14,5% годовых. В 2027 году регулятор прогнозирует ее снижение до диапазона 8–10%, а в 2028 году — до 7,5–8,5% годовых.
ЦБ исходит из того, что на фоне ужесточенной денежно-кредитной политики инфляция к 2027 году вернется к целевому уровню в районе 4%. Поддержание более высокой ставки в ближайшие годы, по оценке регулятора, необходимо для закрепления дезинфляционных тенденций и стабилизации цен.
Зампред ВТБ Пьянов заявил, что банки смирились с селективными скидками на маркетплейсах
Кредитные организации смирились с наличием селективных скидок на маркетплейсах, будущее за партнерством и здоровой конкуренцией. Такое мнение в интервью ТАСС перед ПМЭФ-26 озвучил первый заместитель президента - председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Топ-менеджер добавил:
«Банки маркетплейсов - это новая нормальность в системном ландшафте банковского сектора. Классический банковский сектор адаптируется к ней. Один из способов нашей адаптации, например, - партнерство с "Яндексом».
При этом он отметил, что не верит в меморандум между обычными кредитными организациями и банками маркетплейсов, особенно на коротком горизонте и считает более эффективными инструментами конкуренции - двусторонние партнерства, здоровую конкуренцию и привлечение внимания клиентов, а не регуляторные ограничения.
Контекстом для этого заявления служит ситуация, когда крупные маркетплейсы, такие как Ozon, Wildberries и «Яндекс Маркет», развивают собственные банковские сервисы и предлагают клиентам скидки или повышенный кешбэк при оплате товаров через свои дочерние структуры, что традиционные банки ранее оценивали как неравные конкурентные условия.
ТОП-менеджер ВТБ исключил введение шестидневки, сделав ставку на автоматизацию
По данным Банка России, уровень безработицы в стране находится на исторических минимумах. При этом российская экономика еще долгие годы будет жить в условиях нехватки трудовых ресурсов, - считает первый заместитель президента – председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Во время интервью ТАСС перед ПМЭФ-2026 он заявил:
«Стратегия работы с трудовыми ресурсами — одна из самых сложных для экономики. Должны быть элементы управляемой миграции и вовлечения трудовых ресурсов. Я не верю в то, что Россия на законодательном уровне может ввести шестидневную рабочую неделю для всех».
Он подчеркнул, что предприятиям следует мотивировать сотрудников рублем и гибкими графиками, а не нормативными или насильственными методами. Выход из ситуации с дефицитом кадров в интенсификации производства за счет цифровизации, платформенных решений, искусственного интеллекта и роботизации, а также в перераспределении ресурсов в пользу высокопроизводительных сегментов.
ВТБ в новой стратегии нацелился на триллионную прибыль
ВТБ разработал новую трёхлетнюю стратегию, в которой предусмотрен ежегодный рост чистой прибыли, при этом в один из годов банк планирует получить прибыль на уровне 1 трлн рублей. Об этом в интервью ТАСС в преддверии ПМЭФ-2026 заявил первый заместитель президента - председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Он отметил:
«Мы начали работу. Уже есть начальные тезисы. В новой стратегии мы намерены достичь триллионной прибыли в одном из лет её действия». Ключевая задача, по словам топ-менеджера, заключается в том, чтобы быть опорным банком для страны.
Действующая трёхлетняя стратегия группы ВТБ завершается в этом году. Ее ключевыми приоритетами банк называл финансовое сопровождение структурных преобразований, масштабирование розничного бизнеса при обеспечении лидирующих позиций по качеству финансовых услуг, а также кратное увеличение расчетов в национальных валютах с «дружественными» странами.
Говоря о прибыльности в целом по отрасли, топ-менеджер отметил, что рекордным по прибыли стал 2024 год — 3,8 трлн рублей. В 2025 году этот рекорд побить не удалось. Пьянов добавил:
«Наш прогноз по этому году составляет 3,6–3,9 трлн рублей. Я более оптимистично смотрю на эту "вилку", и уверен, что сектор готов повторить забег на рекорд».